Tesla (NASDAQ:TSLA) hissesi son beş günde yaklaşık %20 yükseldi ve son bir ayda da yaklaşık %32 artış gösterdi. Tesla'nın yükselişine, CEO Elon Musk'ın şirkete yeniden dahil olması ve geçen hafta sonu yapılan müzakerelerin ardından ABD ile Çin arasındaki ticaret gerilimlerinin azalması beklentisi de dahil olmak üzere çeşitli faktörler katkıda bulundu.
Çin ile ticaret görüşmelerinde ilerleme
ABD ile Çin arasındaki ticaret gerginliği geçen haftanın sonundan bu yana önemli ölçüde azaldı. Nisan ayında Çin'e uygulanan misilleme gümrük vergilerinin artmasıyla Çin de %145 oranında gümrük vergisiyle karşılık vermiş ve Çin de ABD mallarına %125 oranında gümrük vergisi uygulamıştı. Ancak bu rakamlar önemli ölçüde azaltıldı. ABD'nin Çin mallarına uyguladığı gümrük vergileri 30 gün süreyle yüzde 90'a düşürülürken, Çin'in ABD mallarına uyguladığı gümrük vergileri yüzde 125'ten yüzde 10'a düşürüldü. Tesla, Çin'de sattığı araçların çoğunu Şanghay'daki fabrikasında üretse ve yalnızca düşük hacimli Model S ve X modellerini Çin'e ithal etse de, ticari gerilimlerin azalması şirket için olumlu olacaktır. Daha düşük tarifeler, Tesla'nın ABD'deki üretim faaliyetlerinde kullanılan ithal bileşenlerin maliyetini düşürebilirken, Çin'deki faaliyetlerini etkileyebilecek gelecekteki misilleme önlemlerinin riskini de azaltabilir.
Musk'ın Tesla ve Washington arasındaki denge oyunu
Elon Musk, Trump yönetiminin göreve gelmesinden bu yana önemli bir rol üstlenerek, yeni kurulan Devlet Verimliliği Departmanı (DOGE) ile yakından ilgileniyordu. Ancak Musk, Mayıs ayından itibaren rolünü önemli ölçüde azaltacağını, projeye haftada bir veya iki gün ayıracağını ve Tesla'ya daha fazla zaman ayıracağını belirtti. Musk tam zamanlı görevinden çekilmiş olsa da, Beyaz Saray'daki etkisi oldukça sağlam görünüyor. Bu durum, başkanın Suudi Arabistan'a yaptığı ziyaret sırasında açıkça görüldü; Musk, başkanla birlikte ABD heyetinin en önde gelen üyelerinden biriydi. Musk'ın şirketleri, başkanla olan yakın ilişkisinden faydalanmaya devam ediyor. Musk, uydu internet şirketi Starlink'in denizcilik ve hava kullanımı için onay aldığını belirtirken, Suudi yetkililer Tesla'nın robot taksilerinin yakında krallığa gelebileceğini ifade etti. Ziyaret, Musk'ın Tesla ile daha derin bir şekilde ilgilenmesine rağmen, yatırımcıların onun devam eden etkisine ve kilit karar vericilere erişimine olan güvenini muhtemelen pekiştirdi. Musk'ın tekrar direksiyon başına geçmesiyle, Tesla hisselerinin potansiyel olarak 1500 dolara nasıl ulaşabileceğine dair bir tahmin şöyle: *Not: Bu tahminler analist görüşlerini yansıtmaktadır ve gerçekleşmeyebilir.*
Otomobil ithalatına uygulanan tarifeler: Tesla için potansiyel olumlu etki
Başkan Trump, geçtiğimiz ay içinde uyguladığı bazı gümrük vergilerini geri çekmiş olsa da, otomobillere uygulanan gümrük vergileri büyük ölçüde aynı kaldı. Nisan ayının başından itibaren tüm ithal binek otomobillere ve hafif kamyonlara %25 oranında gümrük vergisi uygulanırken, bazı ithal otomobil parçalarına uygulanan gümrük vergileri 3 Mayıs 2025'te yürürlüğe girdi. Tesla bu yeni gümrük vergilerinden net olarak faydalanabilir veya en azından rakiplerinden daha az etkilenebilir, ancak bu durum geçici olabilir. Tesla, ABD'de sattığı araçların tamamını Kaliforniya ve Teksas'taki fabrikalarda ürettiğinden, araçlarına gümrük vergisi uygulanmayacak. Bu arada GM ve Ford gibi rakipler elektrikli araçlarının bir kısmını Meksika'da üretiyor ve fiyatlarda keskin bir artış görülebilir. ABD'deki gümrük vergilerinin tam etkisi ortaya çıktıkça, bu durum Tesla'nın otomobillerini rakiplerine kıyasla fiyat açısından daha rekabetçi hale getirebilir. *Not: Gümrük tarifeleri tüketici kararlarını ve yerel üretim otomobillere yönelik piyasa eğilimlerini etkileyebilir.*
Tesla Hisse Senedi Volatilitesi: Ayrıntılı Bir Analiz
TSLA'nın son dört yıldaki hisse senedi fiyat artışı tutarlı olmaktan uzaktı ve yıllık getiriler S&P 4'den önemli ölçüde daha dalgalıydı. Hisse senedinin getirileri 500'de %50, 2021'de -%65, 2022'te %102 ve 2023'te %63 oldu.
Hisse senedi için hala çok sayıda olumsuzluk mevcut. Dünya genelinde araçlara olan talep zayıf. Çinli EV oyuncularının uluslararası pazarlarda yer edinmesiyle elektrikli araç pazarındaki rekabet kızışırken, Tesla'nın zayıf marka imajı, düşen yeniden satış değerleri ve erken benimseyenlerin doygunluğu ABD'deki satışları olumsuz etkiliyor. Örneğin Çin'de araç teslimatları yılın ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 22 düştü. Şirketin Avrupa pazarlarındaki satışlarında da düşüş görüldü. Reuters'ın verilerine göre, örneğin Almanya'daki satışlar yüzde 60'ın üzerinde düştü. Tesla'nın en çok satan Model Y'sinin son güncellemesinin teslimatların yeniden başlamasına yardımcı olması bekleniyordu. Ancak bu gerçekleşmeyebilir, zira araçta 0% faiz ve çok kısa teslimat süreleri gibi çok cazip kampanyalar yaşanıyor. Bu durum talebin çok güçlü olmayabileceğini gösteriyor. *Yatırımcıların talep eğilimlerini yakından takip etmesi gerekiyor.*
Tesla'nın son dönemdeki yükselişinin ardından değerlemesi pek de ucuz değil. Şirketin hisseleri 170 yılına ait kazançlarının 2025 katı seviyesinde işlem görüyor ve şirketin bu yüksek değerlemeye ulaşmasının uzun zaman alabileceği belirtiliyor.
