Sadece birkaç ay içinde on milyarlarca dolarlık kişisel servet buharlaştı. Ekonomi değişirken ve politikalar yeniden düzenlenirken, dünyanın en etkili girişimcilerinden ikisi, Tesla (NASDAQ: TSLA) Elon Musk, CEO'su Meta (NASDAQ:META) Mark Zuckerberg - Varlıklarının değeri azaldı. Hata yaptıkları için değil, ayaklarının altındaki zemin kaydığı için: siyaset, piyasalar ve kamuoyunun beklentileri başarının kurallarını yeniden yazıyor. Daha fazla bilgi için Meta'nın Başarısı, Birleşme ve Satın Almalara Bakın: Meta'nın Dört Önemli Satın Alımı.
Bir kurucunun servetinin önemli ölçüde dalgalanması alışılmadık bir durum değildir; bunun başlıca nedeni servetlerinin büyük kısmının tek bir hisse senedine bağlı olmasıdır. Ama bu sen olmak zorunda değilsin. Yüksek kaliteli cüzdan, Hisse senedi şoklarını önlemek ve oynaklığı azaltmak için tasarlanmıştır., Kurulduğu günden bu yana S&P 500'ü geride bırakarak %91'in üzerinde getiri elde etti.
Peki kim daha çok kaybetti? Peki bu bize Amerikan iş dünyasının bundan sonraki dönemi hakkında ne anlatıyor?
Mevcut Zenginlik: Hala lider, ancak düşüşte
Musk, net servetinin %100'sinden fazlasını veya yaklaşık 20 milyar doları kaybetti; Zuckerberg ise 2022 krizinin aksine servetinde yalnızca %6.5 düşüş gördü; bu da borsadaki bu yılki düşüşü yakından yansıtıyor. *Bu farklılık kısmen Musk'ın çeşitlendirilmiş yatırımlarından ve Tesla'nın hisse senedi oynaklığından kaynaklanıyor.*
İkisi de hâlâ dünyanın en zenginleri arasında yer alıyor ancak düşüşün boyutu, özellikle de Musk'ın düşüşü önemli. *Bu dalgalanma, küresel milyarder sıralamasında süregelen dinamiği ortaya koyuyor.*
Meta ve Tesla: Hisse Senedi Fiyatının Hikayesi
2025'te şimdiye kadar:
- Tesla hissesi yaklaşık %29.4 oranında düştü.
- Meta hissesi yaklaşık %6.5 düştü.
Bu düşüşün büyük bir kısmı Trump'ın gümrük vergileri uygulama baskısı sonucu oluşan genel piyasa düşüşüne bağlansa da her iki hisse senedinde de başka ayrıntılar var.
Tesla'nın hisseleri, Donald Trump'ın 2024 seçimlerini kazanmasının ardından, korumacı üretim politikalarına ilişkin iyimserlik ve Musk'ın başkanla yakın ilişkisi ihtimaliyle ilk başta yükselişe geçti. Ancak bu kazanımlar, Çinli üreticilerin yoğun baskısı da dahil olmak üzere son derece rekabetçi elektrikli araç pazarının gerçekleri ortaya çıktıkça hızla buharlaştı. *Not: Küresel elektrikli araç pazarında artan Çin rekabeti, Tesla'nın pazar payını ve kâr marjlarını önemli ölçüde etkiliyor.* Tesla'nın 2025 yılının ilk çeyreğindeki araç teslimatları beklentilerin altında kaldı ve kâr marjları son beş yılın en düşük seviyesine geriledi.
Bu arada Meta'nın hisse senedindeki düşüş, dijital reklamcılıkta beklenenden yavaş büyümeyi ve yapay zeka destekli para kazanma süreçlerinin daha uzun sürmesini, ayrıca Reality Labs bölümündeki yatırım kayıplarının devam etmesini yansıtıyor. *Not: Reality Labs, büyük yatırımlar gerektirmesi ve kısa vadede belirsiz getirileri nedeniyle Meta için bir zorluk teşkil ediyor*.
Vergi Açısı: Gizli Dinamikler
Özellikle hisse senedi sahipliğinden elde edilen servetin vergiye tabi olmadığını ve hisse senedi satıldığında ve servet gelire dönüştürüldüğünde vergi ödenmesi gerektiğini anlamak önemlidir.
Ancak milyarderler kişisel krediler için teminat olarak hisse senedi rehin verdiklerinde, hisse senedi fiyatındaki bir düşüş borç sözleşmesinin şartlarını etkileyebilir. Rehin edilen hisse senedinin değeri önemli ölçüde düşerse, kredi verenler teminatın geri ödenmesini veya prim ödenmesini talep edebilir. Borçlular teminat primini ödeyemez veya ödemek istemezlerse, hisse senedini satmak zorunda kalabilirler; belki de daha uygunsuz koşullar altında. *Not: Bu uygulama, gerçekleşmemiş servet üzerinden vergi ödemekten kaçınmak isteyen zenginler arasında yaygındır.*
Şu anda:
- Musk'ın net değerinin önemli bir kısmı Tesla hisselerine bağlı ve daha önce SEC'e yaptığı başvurulara göre, Tesla hisselerinin bir kısmını kişisel krediler için teminat olarak gösterdi.
- Zuckerberg mali işlerini farklı şekilde yönetti ve daha çok sistematik hisse senedi satışlarına bel bağladı. *Bu bir çeşitlendirme ve risk azaltma stratejisini ifade eder.*
Şimdiye kadar Musk'ın 2025 yılında böyle bir zorunlu tasfiye durumuyla karşı karşıya kalacağına dair hiçbir kamu dosyası bulunmuyor; ancak risk, tarihsel olarak Meta hisselerine karşı önemli kişisel kaldıraç kullanmaktan kaçınan Zuckerberg'e göre yapısal olarak daha yüksek. *Kaldıraç kullanımı riskleri artırır ancak daha büyük kazançlara da yol açabilir.*
Peki, ne anlamı var? Bu herkes için neden önemli?
Mesele sadece milyarderlerin servet rekoru değil. Aksine, etkiler bundan daha da öteye giderek şunları da içermektedir:
- Kurucu Serveti ve Piyasa Güveni – Kurucuların kişisel net serveti keskin bir şekilde azaldığında, bu durum yatırımcı güvenini, çalışan moralini ve hisselerin rehin verildiği durumlarda hisse senedinin temel istikrarını etkileyebilir.
- Farklı bir siyasi ortam: Yeni Trump yönetimi altında ABD'nin ekonomik politikası, borsayı canlandırmak yerine daha çok üretime, küçük işletmeleri canlandırmaya ve yerel istihdam yaratmaya odaklanıyor; bir anlamda servetin yeniden dağıtılması söz konusu olabilir.
- Borcun rolü: Hisselerini rehin eden kurucular için düşen hisse senedi fiyatları, patlama dönemlerinde görülmeyen likidite riskleri yaratabilir. Artık kaldıracı dikkatli bir şekilde yönetmek büyük önem taşıyor.
Kurucu ortakların serveti büyük ölçüde yönettikleri şirketlerde yoğunlaşıyor. Bu büyük dalgalanmalar anlamına geliyor - ama sorun değil. Bu işletmeleri yönetirken risk alabilirler.
