Aile ofisi alanında sıklıkla gözden kaçan bir belge. Aile ofisinizin bir Yatırım Politikası Beyanı (IPS) var mı?
Önceki tartışmalarda, aile ofislerindeki yönetişimin, özellikle yatırım yönetimiyle ilgili çeşitli yönlerini vurguladık. Yatırım Politikası Beyanı (YP), yatırım yönetişiminin özünü oluşturur ve yatırım hedeflerini ve stratejilerini tanımlayan hayati bir belgedir.
Bu yazıda, aile ofisi yatırımlarının başarısını belirleyen bu hayati belgenin önemini inceleyecek ve etkili bir yatırım politikası beyanının nasıl hazırlanacağına odaklanacağız.
Aile Ofisi Manzarasını Anlamak
Aile ofisleri, genellikle birden fazla nesli kapsayan, her birinin farklı finansal ihtiyaçları, farklı risk tolerans seviyeleri ve geniş yelpazede uzun vadeli hedefleri olan tek bir ailenin servetini yönetmek üzere tasarlanmıştır. Bu hedefler, servetin korunmasından ve risk ayarlı büyümeden, hayırseverlik hedeflerine, ticari çıkarlara ve gelecek nesillerin ihtiyaçlarını karşılamaya kadar uzanabilir.
Karmaşık yapılarına rağmen aile ofisleri genellikle diğer kurumsal yatırımcılara göre daha az resmi yapılarla faaliyet gösterirler. Deneyimlerimize göre, bu resmiyet eksikliği kendini birkaç şekilde gösteriyor:
- Belgelenmiş yatırım işlemlerinin eksikliği: Yatırım kararları, net bir çerçeve olmaksızın, anlık olarak alınabilir.
- Kişisel ilişkilere aşırı güvenmek: Yatırım yöneticileri objektif kriterlerden ziyade kişisel ilişkilere göre seçilebilmektedir.
- Yetersiz izleme ve raporlama: Performans düzenli ve doğru bir şekilde değerlendirilemeyebilir.
- Belirtilmemiş roller ve sorumluluklar: Yatırım kararlarını kimin vereceği net olmayabilir, bu da karışıklığa ve potansiyel çatışmalara yol açabilir.
Bu yapı eksikliği, uyumsuzluk ve tutarsız yatırım stratejileri, çıkar çatışmaları, artan risk veya hatta zamanla aile servetini aşındıran yatırım kararları dahil olmak üzere pek çok olumsuz sonuca yol açabilir. Net ve detaylı bir yatırım politikası beyanına sahip olmak bu riskleri önemli ölçüde azaltır.
Yatırım Politikası Beyanı Nedir?
İşte Yatırım Politikası Beyanı (IPS) tam da bu noktada devreye giriyor. Yatırım Politikası Beyanı (IPS), bir aile ofisinin yatırım faaliyetlerinin temelini oluşturur. Ailenin tercihlerine göre hazırlanmış, son derece kişiselleştirilmiş bir belgedir. "Kalıcı rapora atıfta bulunularak" Yatırım Komiteleri için En İyi Yönetim UygulamalarıVeren kuruluş Greenwich Yuvarlak Masa Toplantısı Ve “Bireysel Yatırımcılar İçin Yatırım Politikası Beyanının UnsurlarıVeren kuruluş CFA EnstitüsüAile ofislerinin sağlam yatırım yönetimi kurmalarına yardımcı olma konusundaki kendi deneyimimize ek olarak, iyi tasarlanmış bir Yatırım Politikası Beyanı (IPS) genellikle şunları içermelidir:
1) amaç: Bu bölüm aile ofisinin ve yatırım portföyünün neden var olduğunu açık bir şekilde açıklıyor. Yararlanıcıları, yatırımların yönetileceği zaman ufkunu ve portföyün ulaşmayı hedeflediği genel hedefleri belirler. Net bir amaç, sonraki tüm politika kararlarına rehberlik eder.
2) hedefler: Belirtilen amaca bağlı olarak Hedefler bölümü, yatırım portföyü için belirli, ölçülebilir, ulaşılabilir, ilgili ve zamanla sınırlı (SMART) hedefler tanımlar. Bu hedefler genellikle getiri hedeflerini (enflasyonun %7 üzerinde yıllık ortalama getiri elde etmek gibi) ve risk hedeflerini içerir. Açıkça tanımlanmış hedefler, portföy performansının değerlendirilebileceği bir kıstas sağlar ve risk toleransının yatırımcının bunu karşılama yeteneği ve isteğiyle uyuşmasını sağlar.
3) Varlık dağılımı: Genellikle uzun vadeli yatırım getirilerinin en önemli itici gücü olarak kabul edilen bu bölüm, portföy varlıklarının farklı varlık sınıflarına nasıl tahsis edileceğine ilişkin stratejik çerçeveyi ayrıntılı olarak açıklamaktadır. Kapsamlı bir varlık tahsis stratejisi genellikle dört kritik unsuru içerir:
- Poliçe Portföyü: Uzun vadede varlıkların ideal hedef karışımı; hisse senetleri, sabit gelirli menkul kıymetler, gayrimenkul ve alternatifler gibi farklı varlık sınıfları için tanımlanmış tahsisler.
- Endeks Portföyü: Bu portföy, gerçek portföy performansının ölçüldüğü bir kıyaslama noktası görevi görür.
- Gerçek Portföy: Bu portföy, yatırım varlıklarının güncel bileşimini ifade eder. Poliçe portföyü, piyasa hareketleri ve yatırım kararları nedeniyle zaman içinde doğal olarak sapma gösterecektir.
- Performans ölçümü: Gerçek portföy performansının endeks portföyünün performansıyla karşılaştırıldığı devam eden bir süreç.
4) Yönetim Çerçevesi: Bu bölümde yatırım süreci yönetiminin yapısı tanımlanmaktadır. Temel unsurlar şunlardır:
- Emanet sorumluluğu: Aileler, yatırım portföyünü yönetmekten sorumlu olanların yasal ve etik görevlerini tanımlamalıdır. Eylemlerine rehberlik etmesi gereken ihtiyat, sadakat ve çeşitlendirme ilkelerini ana hatlarıyla belirtir. Yatırım Politikası Beyanı (IPS), emanet sorumluluklarını açık bir şekilde tanımlayarak varlık yönetiminde hesap verebilirliği, şeffaflığı ve en yüksek özen standartlarına bağlılığı teşvik eder.
- Karar alma yetkisi ve sorumluluklarının tanımlanması: Yatırım sürecinde yer alan kilit aktörlerin rolleri ve sorumlulukları net bir şekilde tanımlanmalıdır. Bu, yatırım politikasını belirleme yetkisinin kimde olduğunun, uygulanmasından kimin sorumlu olduğunun ve sürekli izleme sorumluluğunun kimde olduğunun belirlenmesini içerir. Ayrıca bu alt bölümde, para yöneticileri ve danışmanlar gibi dış danışmanların işe alınması ve gerektiğinde işten çıkarılmasına ilişkin süreç ve sorumluluk belirtilmelidir.
- Gözden Geçirin ve Uyarlayın: Bu bölümde ayrıca Yatırım Politikası Beyanı'nın (YPB) periyodik olarak gözden geçirilmesi ve güncellenmesine ilişkin prosedürler de açıklanmaktadır. Bu, belgenin değişen yatırımcı koşullarına ve değişen piyasa koşullarına uygun ve güncel kalmasını sağlar.
Yukarıda belirtilenler, yatırım portföyünün kapsamlı denetimine yönelik sistematik ve hesap verebilir bir yaklaşıma olanak sağlamaktadır.
5) Diğer hükümler: Bu bölüm, aile ofisinin gerekli gördüğü yatırım portföyünün günlük yönetimini düzenleyen ek politikaları ve yönergeleri içerir. Örnekler şunları içerir:
- Yöneticinin kriterleri: Atanabilecek herhangi bir dış yatırım yöneticisinin niteliklerini, deneyimini ve seçim sürecini belirler.
- Sınırlamalar: Tutulabilecek yatırım türlerine ilişkin herhangi bir kısıtlama veya sınırlamayı (etik hususlar, sektör kısıtlamaları gibi) veya belirli risk kriterlerini belirtir.
- Sınırlamalar: Tutulabilecek yatırım türlerine ilişkin herhangi bir kısıtlama veya sınırlamayı (etik hususlar, sektör kısıtlamaları gibi) veya belirli risk kriterlerini belirtir.
Satranç tahtası arka planında madeni para yığınları ve grafik grafikler. Seçici odaklı yatay kompozisyon … Daha
Aile ofisinizin buna neden ihtiyacı var?
Son dönemlerdeki piyasa oynaklığı ve piyasa döngüsü boyunca beklenen düşük yatırım getirileri göz önüne alındığında, iyi hazırlanmış bir Yatırım Politikası Beyanı, geçmiş ortamlara göre bugün daha da önemli hale gelebilir. Yatırım Politikası Beyanı (YP) birkaç önemli fayda sunmaktadır:
uygunluk
- Net ve düzenli bir çerçeve sunarak yatırım kararlarında tutarlılık ve disiplini sağlar, duygusal önyargıların etkisini azaltır ve daha rasyonel stratejilere olanak tanır.
إدارة المخاطر
- Çeşitlendirme yoluyla ailenin risk toleransına uygun net kriterler belirleyerek riskin yönetilmesine yardımcı olur. Ayrıca performansın değerlendirilmesi için düzenli izleme ve raporlamayı teşvik eder.
Uyuşmazlık Çözümü
- Anlaşmazlık durumunda Yatırım Politikası Beyanı (YP), hedefleri ve yönergeleri açıkça tanımlayarak çözümü kolaylaştırabilecek belgelenmiş bir referans noktası sağlar.
uygulama
- Genellikle göz ardı edilen bir husus, yatırım ekibinin insan kaynakları stratejisinde oynadığı önemli roldür. Yatırım Politikası Beyanı (YPS), hangi tür yatırım yeteneği ve uzmanlığına ihtiyaç duyulacağı ve bunların başarısının nasıl tanımlanıp ölçüleceği konusunda temel hususlara rehberlik edecektir. Son olarak ve belki de en önemlisi, aile ofisinin çıkarları doğrultusunda nasıl tazmin edilecekler, nasıl elde tutulacaklar ve nasıl uyumlu hale getirilecekler?
Son yıllarda aile ofislerinin “profesyonelleşmesi” konusunda çok fazla konuşuluyor. Ancak bunun nasıl başarılacağına dair çok az rehberlik bulunmaktadır. Yatırım Politika Beyanı'nın (YP) mesleki yolculuğun önemli bir ilk adımı olduğuna inanıyoruz. Aile Ofisi Olgunluk Modelimiz, kişisel ve ticari meselelerin iç içe geçtiği ilk "dahil etme" aşamasından, yapılandırılmış yönetim ve yönetim kurulu düzeyinde gözetim ile karakterize edilen "olgunluk" aşamasına kadar gelişim aşamalarını belirler. Yatırım Politikası Beyanı (YP) bu geçişte temel bir rol oynuyor.
Daha detaylı bilgi için lütfen Agreus Aile Ofisi Olgunluk Modelini inceleyin. Burada.
Yatırım Politikası Beyanını (YP) uygulayın ve sürdürün.
Yatırım Politikası Beyanı'nın (YP) geliştirilmesi ve uygulanması, aile üyeleri ve mütevelli heyeti de dahil olmak üzere kilit paydaşların dahil olması gereken iş birliğine dayalı bir süreçtir. Belgede özetlenen politikaların tüm taraflarca anlaşılmasının ve bunlara uyulmasının sağlanması esastır. Aynı zamanda, bir Yatırım Politikası Beyanı (YPS) geliştirmenin birçok aile ofisi için tipik bir uygulama olmayabileceğini anlıyoruz. Bunun için derin düşünme, piyasa dinamikleri hakkında derin anlayış ve temel yatırım prensipleri ve uygulamalarına aşinalık gerekir. Bu nedenle bu süreçte deneyimli dış danışmanlardan faydalanmanızı ve deneyimli yatırım profesyonellerini istihdam etmenizi önemle tavsiye ediyoruz.
Yatırım Politikası Beyanı (YP) statik bir belge değildir. Değişen piyasa koşullarını, gelişen aile koşullarını ve ailenin hedeflerinde veya risk toleransında meydana gelen değişiklikleri yansıtacak şekilde düzenli olarak gözden geçirilmeli ve güncellenmelidir. Devam eden incelemeler, Yatırım Politikası Beyanı'nın (IPS) ailenin yatırım stratejisine rehberlik etmede alakalı ve etkili bir belge olmaya devam etmesini sağlayacaktır.
