"Bu sefer farklı."
Bu ifade teknik olarak doğru olsa da, hiçbir piyasa olayı bir diğeriyle tam olarak aynı koşullar altında gerçekleşmediği ve sonuçları hiçbir zaman geçmişteki olaylarla aynı olmadığı için, bu ifade bir klişe haline gelmiştir. Ancak bu, piyasa oynaklığı dönemlerinde bir karamsarlar korosunun ortaya çıkmasını engellemiyor. Yatırımcılar genellikle bu ifadeyi endişelerini dile getirmek için kullanırlar. Piyasa oynaklığı.
Piyasa panikleri sırasında bu ifade sıklıkla şu anlamda kullanılır: Bu kriz benzersiz derecede kötü ve toparlanma belirsiz. ABD yönetiminin gümrük vergisi açıklamalarıyla birlikte piyasalarda yaşanan oynaklığın arttığı bu dönemde bu tabir yeniden gündeme geliyor gibi görünüyor. Yatırımcıların bu seferin aslında farklı olabileceğine kendilerini ikna etmek için kullanabilecekleri birçok neden var:
• En son oradayken Ortalama etkili tarife oranı ABD'de ise oran, 80 yıl önce yapılan son kapsamlı gümrük tarifesi duyurularında ima edilen oranda yüksek.
• İlk Trump yönetimi sırasında uygulanan tarifeler yaklaşık olarak şu şekildeydi: 380 milyar $ Bir tahmine göre, yeni tarifeler 2.3 trilyon dolar değerindeki mallara uygulanacak.
• Birçok banka son zamanlarda faiz artırımı yaptı Durgunluk olasılığı tahminleri Önümüzdeki aylarda. Bu tahminler, artan etkiyle ilgili endişeleri yansıtıyor الرسوم الجمركية.
Peki, neden tarihin en kötü haberleri genellikle borsa toparlanmaya başladığı zamanlarda duyulur?
Daha Önce Yaşananları Düşünmek: Tarihten Dersler
İşte yatırımcılar için mükemmel alım fırsatları olduğu kanıtlanmış, güvenilir kaynaklardan gelen "bu sefer farklı" karamsar senaryolarına dair üç tarihsel örnek. Bu örnekler, piyasayı dikkatli analiz etmenin ve kötümser tahminlere dayanarak paniğe kapılmamanın önemini vurguluyor.
• “Küresel ekonomiye uyarı: “En kötüsü henüz gelmedi”- 11 Ekim 2022
Yaygın anlatı: IMF, 2023 büyüme tahminini düşürdü ve faiz oranı artışlarının ciddi bir küresel durgunluğa yol açabileceğini belirtti; o dönemde tüketicilerin 2022'de enflasyondan zarar görmesi nedeniyle yaygın bir görüş vardı. Bu uyarı, küresel ekonominin geleceği konusunda yaygın endişelere yol açtı.
Sonuç: Küresel merkez bankaları faiz artırdı Daha Fazla Bilgi 1980'lerin başından bu yana görülmemiş seviyelere ulaşarak ekonomik büyümeyi birçok kişinin korktuğu durgunluğun önüne geçecek kadar yavaşlattı. Bu önlemlerin enflasyonu düşürmede etkili olduğu görüldü.
Yayın tarihinden itibaren bir yıl ve iki yıl için S&P 500 yıllık performansı: %23.5, %28.9
• “Amerikan kapitalizminin sonu mu?- 10 Ekim 2008
Yaygın anlatı: Lehman Brothers'ın çöküşü ve kredi piyasalarının donmasıyla birlikte birçok kişi Amerikan finans sisteminin kendisinin de başarısızlığa uğrayacağına inanıyordu. Amerikan ekonomisinin bir bunalıma gireceği ve eski ekonomik düzenin kalıcı olarak çöktüğü yönünde yaygın spekülasyonlar vardı. Bu dönemde finans piyasalarında panik ve belirsizlik havası yaşandı.
Sonuç: Bankalar üzerinde kapsamlı düzenlemeler ve teşvik edici para politikası teşvik edildi Çoğu piyasadan daha uzun ve daha güçlü bir boğa piyasası Büyük Mali Kriz'i takip eden on yılda Amerikan tarihinde. Hükümetin aldığı bu tedbirler finansal sisteme olan güvenin yeniden sağlanmasına yardımcı oldu.
Yayın tarihinden itibaren bir yıl ve iki yıl için S&P 500 yıllık performansı: %22.3, %16.5
• “Hisse senetlerinin ölümü- 13 Ağustos 1979
Yaygın söylem: Amerikan tüketici psikolojisinde var olan enflasyon, hisse senetlerinin değerli yatırım araçları olma özelliğini kalıcı olarak engelleyecek ve onları "yarı kalıcı" bir temelde yatırım yapılamaz hale getirecek. Bu karamsarlık, enflasyonun yatırım getirileri üzerindeki etkisine ilişkin endişeleri yansıtıyor.
Sonuç: 1979-1987 yılları arasında Federal Rezerv Başkanı olan Paul Volcker, enflasyonu şu şekilde kontrol etti: Faiz oranlarının rekor seviyelere çıkarılması ve ABD ekonomisini kasıtlı olarak yavaşlatarak, sonraki boğa piyasasının önünü açtı. Bu sıkı para politikaları ekonomiyi istikrara kavuşturdu ve yatırım ortamını iyileştirdi.
Yayın tarihinden itibaren bir yıl ve iki yıl için S&P 500 yıllık performansı: %16.3, %12.4
Ana Akım Anlatıları Sorgulamak: Tedbirli Yatırım Stratejileri
Yukarıdaki üç örnekte (ve daha birçok örnek var), tahminciler, yatırımcıların açgözlü olmasının karlı olacağı bir zamanda (ünlü bir sözü tekrarlamak gerekirse) korku yaratmayı başardılar.
Bu karamsar anlatılar izleyicileri ekranlarına kilitlese de (birçok ticari kanal, Nisan ayındaki tarife duyurusunu takip eden günlerde izlenme oranlarında önemli bir artış gördü), uzun vadeli yatırımın temel kuralını duyurmayı ihmal ediyor olabilir: yatırım yapmaya devam et.
Temel yatırım prensiplerinize bağlı kalırken, hakim olan anlatıyı her ne olursa olsun sorgulamanızı öneririm. *Yatırımcılar, hakim olan duyguya kapılıp gittiklerinde genellikle temel faktörleri göz ardı ederler.*
Bu sefer farklı olabilir ama sanmıyorum. *Tarihsel analizler piyasaların genellikle panik dönemlerinden sonra toparlandığını göstermektedir.*
İfade edilen görüşler kişiseldir ve değişikliğe tabidir. Yapılan tahminlerin gerçekleşeceğinin garantisi yoktur. Bu materyal yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir ve herhangi bir özel yatırımın desteklenmesi anlamına gelmez. Lütfen tüm yatırımların belli bir oranda risk taşıdığını, buna zarar etme olasılığının da dahil olduğunu unutmayın. Endeksler ve/veya endeksler yönetilmemektedir ve doğrudan yatırım yapılamaz. Getiriler geçmiş performansı temsil eder ve gelecekteki performansın garantisi değildir, ayrıca herhangi bir yatırımın göstergesi de değildir. Çeşitlendirme ve stratejik varlık dağılımı karı garantilemez veya zarara karşı koruma sağlamaz.
