Microsoft (NASDAQ:MSFT) hissesinin nakit akışının 50 katını neden ödemek isteyesiniz ki, neredeyse aynı fiyata Nvidia hissesi alabilirsiniz ? Nvidia'nın geliri neredeyse %100 artarken , Microsoft'un geliri %15 artıyor . Evet, %50 değil, %15. Daha da kötüsü, Nvidia'nın nakit akışı marjları yaklaşık %47, yani Microsoft'unkinin yaklaşık 1.7 katı .
Başka bir deyişle, Nvidia'nın elde ettiği gelir artışı, serbest nakit akışına dönüşüyor! Bu nakit, yeniden yatırıma dönüştürülebilir veya yatırımcılara getiri olarak dağıtılabilir. İyi bir şey, kim itiraz edebilir ki? Ancak Nvidia'nın önemli riskleri de var.
Nvidia yerine neden Microsoft hissesi almalısınız?
Şöyle diyebilirsiniz: Microsoft köklü ve istikrarlı bir oyuncu . 40 yılı aşkın süredir bir makine gibi çalışıyor. Nvidia'nın hızlı yükselişi nispeten yeni ve sönebilir . Yapay zeka sönebilir. Büyük yapay zeka modelleri sönebilir veya daha kötüsü, gereksiz görülebilir. Deepseek, küçük modellerin de aynı derecede iyi çalıştığını gösterdi, değil mi? Hatta Nvidia'nın en yeni çiplerini bile kullanmadılar.
Peki, Nvidia çiplerinin piyasadaki en iyi seçenek olmaktan çıkma ihtimali nedir?
Tahmin şu: Nvidia'nın geliri son üç yılda ortalama olarak yıllık %80'den fazla, geçen yıl ise %100'den fazla büyüdü. Bu büyüme oranı %60'a veya %40'a düşebilir mi? Yakında düşmesi muhtemel!
Nvidia'nın büyümesi neden yavaşlayabilir?
Microsoft, Google, Meta ve Amazon gibi şirketler Nvidia'nın en büyük müşterileri arasında yer alıyor. Bu şirketlerin her biri geçen yıl Nvidia çiplerine on milyarlarca dolar harcadı.
Microsoft, Google ve benzeri şirketler, Nvidia çiplerine yaptıkları harcamaları önümüzdeki yıl %100 oranında artırmaya devam edebilirler mi? Peki ya ondan sonraki yıl? Gelirleri yıllık sadece %15 oranında büyürken bunu başarabilirler mi?
Cevap kesinlikle hayır.
Nvidia, %80-100'lük bir büyüme oranını sonsuza dek sürdüremez. Bu hızlı büyüme yavaşladığında, Nvidia'nın değeri önemli ölçüde düşecektir. Ancak daha sonra, büyüme daha yavaş bir tempoda, %20-30 civarında devam edebilir ki bu kötü değil, ancak aşırı yüksek de değil. Önemli nokta şu ki, bu nedenle az miktarda Microsoft hissesi almak kabul edilebilir. Bu aynı zamanda, risk ve getiriyi dengeleyen esnek bir yatırım portföyü oluşturmanın neden önemli olduğunu da açıklıyor. Bunu, yüksek kaliteli Trefis (HQ) portföyü ile kapsamlı bir şekilde yaptık . Bu risk-ödül dengesi, HQ portföyünün S&P 500, Nasdaq ve Russell 2000'i geride bırakmasını sağladı. HQ , kuruluşundan bu yana %91'in üzerinde getiri elde ederek bu endekslerin hepsini geride bıraktı .
Yatırımda Risk ve Ödül Dengesini Sağlama
Bu nedenle bir yatırımcı sermayesinin küçük bir kısmını Microsoft, Google, META, Amazon veya hatta Edwards Lifesciences gibi şirketlerin hisse senetlerine yatırabilir.
Karşılaştırma önemli bir araç olarak : Microsoft'u Nvidia ile karşılaştırmanın amacı, potansiyel bir yatırımla (bu durumda Microsoft) ilişkili riskler ve getiriler arasındaki dengeyi anlamaktır. Uygulamada, yatırım kararları farklı varlıkların göreceli çekiciliğini anlamaya odaklanır . Microsoft hissesi satın almak, faiz getiren bir mevduatta nakit tutmaktan veya S&P 500 ETF'si satın almaktan daha mı iyidir? Microsoft hissesinin beklenen getirisi, nakit getirisinden daha mı yüksek – ve ne kadar daha yüksek? Ve Microsoft'tan elde edeceğiniz bu ek getiri için ne kadar risk almaya hazırsınız?
Bunu belirli bir "kıyaslama" varlığıyla, bu durumda Nvidia ve Microsoft ile karşılaştırmak, borsadaki risk-ödül dengesini değerlendirmek için güçlü bir araçtır.
Önemli not : Analiz ettiğiniz hisse senedi için her zaman uygun bir karşılaştırma kullanın. Microsoft örneği "büyüme" ve nispeten yüksek bir değerlemeyle ilgilidir. Nvidia ile yapılan karşılaştırma ilginç bir bakış açısı sunmaktadır, çünkü hisse senedi benzer bir değerlemede (serbest nakit akışına - FCF'ye göre) çok şey sunar, ancak aynı zamanda önemli bir aşağı yönlü risk de taşır.
