27 Ocak 2025, Bavyera, Münih: Amazon logosu ve harfleri, 27 Ocak 2025 tarihinde Münih'in (Bavyera) Parkstadt-Schwabing bölgesindeki Amazon Almanya genel merkezinin cephesinde mavi bir gökyüzü altında görülüyor.
Amazon'un hisse senedi bu yıl yaklaşık %18 düştü ; bunun başlıca nedeni, yatırımcıların gümrük vergilerinin iş modeline olası etkisine ilişkin endişeleri. Bu durum özellikle önemli çünkü Amazon'un pazarı büyük ölçüde Çin'den gelen dış satıcılara dayanıyor ve bu da onu artan ithalat vergilerine karşı savunmasız hale getiriyor. Trump yönetimi bu vergileri nihayetinde düşürse bile, Amazon'un faaliyetleri kalıcı yapısal değişikliklerle karşı karşıya kalabilir. Dahası, vergilerden kaynaklanan genel enflasyon, tüketici satın alma gücünü zayıflatabilir ve Amazon'un perakende satışlarını daha da etkileyebilir. Ayrı olarak, META'nın hisse senedinde neler oluyor?
Daha uzun bir zaman dilimine baktığımızda daha endişe verici bir tabloyla karşılaşıyoruz: 2022'nin başından bu yana Amazon hissesi üç yılda yalnızca yaklaşık %9 değer kazandı. Bu zayıf performansın birkaç temel nedeni olabilir:
- Amazon'un fiyat-kazanç (P/E) oranı 36'deki 51.5 seviyesinden şu anda 2021'ye düşerek tam %32.7 oranında düşüş yaşadı.
- Tedavüldeki hisse senetleri %4 artarak 10.7 milyara ulaştı.
- Tüm bu zorluklara rağmen net kâr %78 artarak 33 milyar dolardan 59 milyar dolara çıktı.
Şimdi, elbette, bireysel hisse senetleri bir portföye göre daha değişkendir ve bu ortamda, tek bir hisse senedinden daha az oynaklıkla kazanç elde etmek istiyorsanız, S &P 500'ü geride bırakmış ve kuruluşundan bu yana %91'den fazla getiri sağlamış yüksek kaliteli bir portföyü göz önünde bulundurun.
Gelir Büyüme Analizi
Amazon, 36'de 470 milyar dolar olan gelirini son on iki ayda 2021 milyar dolara çıkararak %638'lık bir gelir artışıyla güçlü bir temel performans gösterdi. Bu büyümenin arkasında çeşitli sürdürülebilir faktörler yatıyor:
- E-ticaret hakimiyetiAmazon, ABD dijital alışveriş pazarında yaklaşık %38'lik bir pazar payıyla lider konumunu sürdürüyor ve pazaryeri ve reklam ekosistemi aracılığıyla birden fazla gelir akışı sağlıyor.
- Stratejik çeşitlendirmeŞirket, perakendenin ötesine geçerek daha yüksek marjlı işlere, özellikle de Amazon Web Services'a (AWS) başarıyla yayıldı.
- farklı büyüme oranlarıAWS, 20 ile 2021 yılları arasında ortalama %2024 yıllık büyüme oranıyla en iyi performansı gösteren şirket oldu ve Kuzey Amerika perakende (%11) ve uluslararası (%4) sektörlerini önemli ölçüde geride bıraktı. Bu, Amazon'un veri merkezlerine, e-ticaret altyapısına ve lojistik ağlarına yaptığı uzun vadeli yatırımların doğruluğunu teyit ediyor.
Karlılık iyileştirmeleri
Amazon'un net kar marjı ise söz konusu dönemde yaklaşık yüzde 31 oranında iyileşerek yüzde 7.1'den yüzde 9.3'e çıktı. Bu marj artışının başlıca nedeni, perakende iş koluna kıyasla önemli ölçüde daha yüksek marjlarla faaliyet gösteren Amazon Web Services'ın (AWS) artan katkısıdır. AWS'nin toplam gelire katkısı arttıkça şirketin genel kâr marjları da olumlu etkileniyor. *Not: AWS, bulut tabanlı iş modeli nedeniyle karlılığın temel itici gücüdür.*
Gelir artışı ve marj genişlemesinin birleşimi, hisse başına kazançta %71'lik bir artışla sonuçlandı ve 3.24'deki 2021 dolardan son on iki ayda 5.53 dolara yükseldi. Bu artış, şirketin mali performansında önemli bir iyileşmeyi yansıtıyor.
Değerleme Endişeleri ve Yatırım Görünümü
Güçlü operasyonel iyileştirmelere rağmen Amazon'un fiyat-kazanç (P/K) oranı 36'den bu yana %51.5 (32.7'ten 2021'ye) düştü ve bu durum yatırımcıların çeşitli endişelerini yansıtıyor:
- Piyasa oynaklığı2022'de enflasyondaki büyük artış, hisse senetlerinin %52 oranında (170 dolardan 82 dolara) düşmesine neden oldu ve bu, S&P 500'ün %25.4'lük düşüşünü geride bıraktı. Amazon, kriz öncesi seviyelere ancak Şubat 2024'te ulaşabildi.
- Mevcut zorluklar:
- Tarifelerin karlılık ve dış tedarikçi dinamikleri üzerindeki potansiyel etkileri.
- Tüketici harcamalarını ve bulut bilişime yönelik işletme yatırımlarını azaltabilecek durgunluk riskleri.
- Yapay zeka ile ilgili büyük sermaye harcamaları (260'den bu yana 2021 milyar dolar, bu yıl 100 milyar dolar harcama planları) ve belirsiz getiriler.
Bu belirsizlikler göz önüne alındığında yatırımcıların kendilerine şu önemli soruyu sormaları gerekiyor: AMZN hisselerinizi şimdi tutmak istiyor musunuz? Hisse senedi daha da düşmeye başlarsa panikleyip satar mısınız?
Yüksek kaliteli, risk odaklı portföyler aracılığıyla servetinizi koruyun ve büyütün.
Düşüşte olan bir hisseyi elde tutmak asla kolay değildir. Amazon, etkileyici büyüme ve artan karlılığıyla temelde güçlü kalırken, değişken piyasalarda servetini korumak isteyen yatırımcılar alternatif stratejileri değerlendirebilirler. Trefis, Boston merkezli bir varlık yönetimi firması olan Empirical Asset Management ile ortaklık yapmaktadır. Empirical Asset Management'ın varlık tahsis stratejileri, S&P 500'ün %40'ın üzerinde değer kaybettiği 2008-2009 döneminde bile pozitif getiriler sağlamıştır. Empirical, müşterilerine kıyaslama endeksine göre daha düşük riskle daha iyi getiriler sağlamak için Trefis HQ portföyünü bu varlık tahsis çerçevesine dahil etmiştir; bu da HQ portföyünün performans metriklerinin de gösterdiği gibi daha az iniş çıkışlı bir yolculuk anlamına gelmektedir.
