Altına yatırım yapmak, bu değerli metalin doğası gereği ona zaman içinde istikrarlı bir değer kazandırması nedeniyle birçok yatırımcı için cazip bir seçenektir. Ancak, sağlıklı bir yatırım kararı vermek, bunun getireceği fayda ve dezavantajların derinlemesine anlaşılmasını gerektirir. Altın, kriz anlarında portföyünüzü istikrara kavuşturabilir ancak enflasyona karşı güvenilir bir koruma sağlamaz ve zamanla S&P 500'ün gerisinde kalmıştır. Başarılı yatırımcı, varlıkların küçük ve sabit bir dağılımını sürdürür ve piyasa korkusu sırasında reaktif alımlardan kaçınır.
Çok az yatırım altın kadar tartışmalıdır. Yelpazenin bir tarafında Warren Buffett gibi bazı yatırımcılar altını reddetti ve bunu yaparken de sözlerini esirgemedi. Milyarder hedge fon sahibi Ray Dalio'nun geliştirdiği "her durumda portföy" stratejisinde ise bunun tersine %7.5'i altına tahsis ediliyor.
Altın fiyatını çoğunlukla temel faktörlerin değil, duyarlılığın yönlendirdiğini anlamak önemlidir.
Bu makale sizi korkuya dayalı kararlar vermekten uzaklaştırmayı ve altına yatırım yapmanın lehinde ve aleyhinde argümanlar sunmayı amaçlamaktadır. Artılarını ve eksilerini anlamak, altının portföyünüzde bir yeri hak edip etmediğine karar vermenizi sağlar.
ana nokta:
- Talep arttığında altının fiyatı da artıyor. Bu genellikle ekonomik istikrarsızlık zamanlarında meydana geldi.
- Altın fiyatı genellikle bağımsız olarak hareket eder... Hisse senetleri. Bu da hisse senedi piyasalarının değişken olduğu zamanlarda çeşitlendirme sağlayarak genel portföy riskinin azaltılmasına yardımcı olur.
- Tarihsel olarak uzun vadeli altın getirileri S&P 500'ün gerisinde kaldı. 1 Ocak 1'te altına yatırılan 1970 ABD Doları, 33.30 Ekim 1 itibarıyla yaklaşık 2024 ABD Doları değerinde olacaktır. Bunun aksine, aynı dönemde S&P 1 endeks fonuna yatırılan 500 ABD Doları, temettüler dahil yaklaşık 279.82 ABD Doları değerinde olacaktır.
- Altın herhangi bir kar veya faiz sağlamaz; Para kazanmanın tek yolu onu aldığınız fiyattan daha yüksek bir fiyata satmaktır.
- Altının, endüstriyel ve tüketici ürünlerinde daha geniş uygulamaları olan gümüş ve platin gibi metallerle karşılaştırıldığında, pratik kullanımları sınırlıdır. Sonuç olarak, altının değeri büyük ölçüde algı, mücevher talebi ve yatırıma göre belirleniyor ve bu da onu diğer metallere göre farklı bir yatırım türü haline getiriyor.
- Altın çoğu yatırımcı için portföyün gerekli bir bileşeni değildir. Volatilite konusunda endişeleriniz varsa portföyünüzün küçük bir kısmını altına yatırmak yardımcı olabilir. Ancak uzun vadede altının geleneksel hisse senedi ve tahvil portföyünden daha iyi performans göstermesi pek mümkün görünmüyor. Altına yatırım yapmak planınıza sadık kalmanızı sağlıyorsa bu harikadır; ancak hisse senetlerinin aksine, bunun ortalama bir yatırımcının portföyünde yer almasına dair güçlü bir durum yoktur.
Altına yatırım yapmanın avantajları
Ray Dalio gibi yatırımcılar altını enflasyona karşı bir koruma, portföy çeşitlendirici ve dalgalı piyasalarda güvenli bir liman olarak görüyor. Bu avantajlar, altının değer deposu ve istikrarlı bir varlık olarak benzersiz özelliklerinden kaynaklanıyor. İşte bazı yatırımcıların neden altın tutmayı tercih ettiğine dair daha fazla bilgi.
Enflasyona karşı kısa vadeli korunma
Altının değeri geleneksel olarak sınırlı arzına bağlıdır. Evet, çıkarılabilir, ancak yüzyıllarca süren madencilikten sonra, kolayca erişilebilen çok fazla altın kalmadı. Bu, keşiflerin pahalı olduğu ve bulunan altının çıkarılmasının zor olduğu anlamına geliyor.
Bu nedenle altının sıklıkla enflasyona karşı bir koruma aracı olarak görülmesinin nedeni budur. Çünkü para biriminin aksine, yoktan yaratılamaz.
Ancak altın hiçbir şekilde ideal bir hedge aracı değildir. Enflasyon oranlarının yükseldiği ve altının da aynı şeyi yapmadığı zamanlar oldu. İşte altın fiyatının 1915'ten beri yaptığı şey.
Bu değerleri, aşağıdaki grafikte gösterildiği gibi aynı dönemde enflasyonun nasıl göründüğüyle karşılaştırın:
Altın ile enflasyon arasındaki belirsiz ilişkiye dair iki dikkat çekici örnek:
- 1979'lerde enflasyon (özellikle on yılın ikinci yarısında) yükseldi ve XNUMX'da çift haneli rakamlara ulaştı. Altın bu dönemde olağanüstü iyi performans gösterdi.
- 1980'deki zirvesinden sonra altın, uzun süreli bir ayı piyasasına girdi ve ons başına 850 dolardan 250'da yaklaşık 1999 dolara düştü. Bu süre zarfında enflasyon yıllık %3-4 civarındaki istikrarlı yükselişini sürdürürken, altın bu yükselişi gerçekleştiremedi. tempoyu koruyun.
Yukarıdaki grafikler enflasyonun zaman içinde istikrarlı bir şekilde arttığını ancak altının volatilitesinden dolayı bu birikimden faydalanamadığını gösteriyor.
Örneğin, altının değerinin %50'sini kaybetmesi durumunda başabaş noktasına gelebilmesi için iki katına çıkması gerekir. Tersine, enflasyon sürekli olarak satın alma gücünü aşındırır ve nadir deflasyon durumları dışında nadiren tersine döner.
Tarih, altının enflasyona karşı uzun vadeli bir korunma aracı olmadığını gösteriyor. Ancak kısa vadede değerli olabilir çünkü enflasyonun yükseldiği 2008'ler gibi dönemlerde de görebileceğiniz gibi, enflasyonun yükseldiği dönemlerde hızlı bir şekilde yükselme eğilimi gösterir. Altın fiyatları, enflasyon ve ekonomik istikrarsızlık korkusunun altın fiyatlarını rekor seviyelere çıkardığı XNUMX mali krizi sırasında da yükseldi.
Belirsizlik zamanlarında güvenli liman olarak altın
Altın fiyatlarının arkasındaki asıl etken enflasyon değil belirsizliktir. Piyasalar istikrarsız olduğunda ve gelecek belirsiz olduğunda, yatırımcılar altına yöneliyor; bunun nedeni sadece fiyatların artabileceği değil, aynı zamanda her şey riskli görünürken altının güvenli bir yatırım gibi görünmesi.
Birçok bakımdan altının güvenli bir liman olarak çekiciliği insan psikolojisine dayanmaktadır. Yüzyıllardır değerini koruyan altın, istikrar ve zenginliği simgeliyor. Belirsiz zamanlarda bu psikolojik bağlantı, altını güvenilir ve rahatlatıcı bir seçenek haline getiriyor. Bu algı, altının güvenilir bir riskten korunma aracı olarak hareket edeceğini garanti etmese de, talebi yönlendiren güçlü bir faktördür.
Örneğin, 2008 mali krizi veya 2020 salgını sırasında enflasyon acil endişe kaynağı değildi; altın fiyatlarını yükselten şey korkuydu; Ekonomik çöküş, banka iflası ve öngörülemeyen bir gelecek korkusu.
Bu belirsizlik anlarında yatırımcılar altına akın etti.
Elbette bu durumdan yararlanmak için, belirsizlik ortaya çıkmadan önce altını elinizde tutmanız gerekir (ve çoğu insanın yaptığı gibi amaçsızca altın peşinde koşmamanız gerekir). Yukarıdaki grafiklerden de anlaşılacağı üzere altın fiyatları hızla hareket ediyor. Kriz sırasında altın satın almak, çok geç olabileceği anlamına gelir.
Kısacası altın, enflasyondaki yükselişler de dahil olmak üzere belirsizlik dönemlerinde tarihsel olarak iyi performans gösterdi. Ancak gerçek değeri, krizlere ve aşırı piyasa istikrarsızlığına karşı korunma rolünde yatmaktadır.
Enflasyon ve altın zaman zaman birbiriyle bağlantılı gibi görünse de altının performansı, enflasyona karşı uzun vadeli güvenilir bir koruma işlevi görmekten ziyade daha çok genel ekonomik kaygılara karşı korumayla ilgilidir.
Portföy çeşitlendirmesi
Ray Dalio gibi çeşitli stratejiler izleyen yatırımcılar, piyasalar çöktüğünde büyük kayıplardan kaçınmak için portföylerine altını dahil ediyor. S&P 500'ün son XNUMX yıldaki en kötü beş yılında altının performansı şöyle:
| yıl | S&P 500 Endeksi Getirileri | Altın getirisi |
| 1977 | -11.50% | 15.70% |
| 1974 | -29.70% | 60.00% |
| 2001 | -11.90% | 1.40% |
| 2002 | -22.10% | 24.80% |
| 2008 | -38.50% | 5.50% |
Altının küçük bir kısmına sahip olmak, riskten kaçınan yatırımcılara bir miktar gönül rahatlığı sağlayabilir ve genel portföylerindeki önemli kayıplara karşı koruma sağlayabilir.
Belki de biraz altına sahip olmanın en önemli argümanı, altının, piyasanın ani bir darbe alması durumunda bir dereceye kadar koruma sağladığını bilerek, hisse senedi gibi daha yüksek performanslı varlıklara yönelmenize olanak tanıyabilmesidir.
Altını tutmak potansiyel getirileri sınırlayabilirken (uzun vadede hisse senedi getirilerine ayak uyduramadığı için), amaç hisse senedi büyümesine ayak uydurmak değildir. Bunun yerine, pazarın çöküşü zamanlarında bir koruma katmanı eklemektir. Altın, bir portföyde ciddi bir düşüş riskinin azaltılmasına yardımcı olur ve bu da durgunluk sırasında panik satışını önleyebilir. Bazı yatırımcılar için bu istikrar ödün vermeye değer.
Altın yatırımının olumsuz yönleri
Altını her yatırımcının portföyüne eklemeden önce anlaması gereken önemli dezavantajları vardır. İşte altına yatırım yaparken akılda tutulması gereken ana dezavantajlar.
Uzun vadede sınırlı büyüme
Zaman içinde kazançları artırabilen şirketlerdeki mülkiyeti temsil eden hisse senetlerinin aksine, altının doğası gereği bir büyüme mekanizması yoktur. Değeri, nakit akışı yaratma yeteneğine değil, yalnızca arz ve talebe bağlıdır.
Piyasa genellikle şirketlere sahip olmayı altın gibi değerli hisse senetlerine sahip olmaktan daha fazla ödüllendiriyor. Aşağıdakileri düşünün:
- 1 Ocak 1970'te altına yatırılan 33.30 dolar, 2024 Ekim XNUMX'te yaklaşık XNUMX dolar değerinde olacaktı.
- Buna karşılık, 1 Ocak 500'te S&P 1970'e yatırılan 279.82 ABD doları, 2024 Ekim XNUMX itibarıyla yaklaşık XNUMX ABD doları değerinde olacaktır.
Hisse senetleri ayrıca temettü yeniden yatırımı ve temettü büyümesi yoluyla bileşik faizden de yararlanır. Altında geri dönüş unsuru yoktur.
Enflasyonu hesaplarken altının gerçek getirisi daha az etkileyicidir. Altın birçok dönemde enflasyona ayak uyduramıyor.
Aşağıdaki grafik, altının ve S&P 500'ün on yıllık getirilerini, o on yıllık enflasyonla karşılaştırmalı olarak gösteriyor.
| Kontrat | Altın getirisi | S&P 500 Endeksi Getirileri | Enflasyon birikimi |
| 1970 - 1979 | 1325% | 76% | 103% |
| 1980 - 1989 | -22% | 403% | 64% |
| 1990 - 1999 | -28% | 433% | 31% |
| 2000 - 2009 | 278% | -9% | 28% |
| 2010 - 2019 | 34% | 256% | 19% |
| 2020 - 2023 | 48% | 52% | 23% |
Altının bazı anları olsa da tarih, çeşitlendirilmiş hisse senedi bazlı portföyün zaman içinde zenginliği genellikle daha etkili bir şekilde artırdığını gösteriyor. Başka bir deyişle altına büyük bir pay ayırmak, hisse senedi gibi daha verimli varlıkların uzun vadeli büyüme potansiyelini kaçırmak anlamına geliyor.
Geri dönüş yok
Hisse senetleri temettü ödeyebilir, enstrümanlar kârı paylaşabilir ve gayrimenkul rant üretebilir. Peki ya altın? İade edilen ürün bulunmamaktadır.
Bu getiri eksikliği, yatırımdaki en güçlü güçlerden birini kaçırdığınız anlamına gelir: bileşik getiri.
Temettüleri veya tahvil faizlerini yeniden yatırdığınızda paranız daha hızlı büyür. Altınla bu faydayı elde edemezsiniz.
Altından para kazanmanın tek yolu fiyatının artmasını umup satmaktır.
Ama unutmayın: Fiyatın yükselmesini beklerken hiçbir şey kazanamazsınız ve uzun süreli kötü performans söz konusudur.
Açıklamalar
Altın, özellikle kriz dönemlerinde keskin fiyat dalgalanmalarıyla tanınıyor.
Bu oynaklık iyi bir şey olsa da, bundan gerçekten faydalanabilmek için ekonomik baskılar ortaya çıkmaya başlamadan önce altını elinizde tutmalısınız. Ne yazık ki çoğu yatırımcı bunun tersini yapıyor; altın fiyatları zaten yükseldikten sonra korku yüksek olduğunda alım yapıyorlar.
Piyasalar istikrara kavuştuğunda ve altın fiyatları düşmeye başladığında genellikle satış yaparlar.
Altını etkili bir şekilde kullanmak için, yalnızca panik odaklı bir satın alma değil, portföyünüzün düzenli bir parçası olarak kalması gerekir.
Altın tutmak disiplin gerektirir, özellikle de istikrar dönemlerinde genellikle kötü performans gösterdiği için. Başarılı olmak için, tam tersi bir yaklaşım izlemelisiniz; altının gözden düştüğü zaman alıp, moda olduğu zaman satmalısınız (teoride basit ama uygulaması zor bir strateji).
Depolama ve güvenlik maliyetleri ve riskleri
Fiziksel altın tutmak depolama ve güvenlik gerektirir; bu da maliyetleri artırır, getirileri azaltır ve riski artırır. Alternatif olarak ETF aracılığıyla da altın satın alabilirsiniz. Ancak diğer yandan, ETF'ler için hâlâ ücret ödüyorsunuz; bunları, kendinizin bir depolama tesisi ücreti ödeyebileceğiniz kadar net göremiyorsunuz. doğrulamak Çeşitli finansal baskıların üstesinden gelmek için etkili stratejiler.
Altın hakkındaki düşüncelerim
Tipik bireysel yatırımcının portföyünde altına ihtiyacı yoktur. Fırsat maliyeti perspektifinden bakıldığında altın tutmak, tarihsel olarak altından daha iyi performans gösteren varlıkları elde tutmamak anlamına gelir.
Bununla birlikte, birçok insan gelecekteki ekonomik sıkıntılardan endişe duymaktadır ve altın tutmak bu endişeleri bir dereceye kadar hafifletmeye yardımcı olabilir (tamamen olmasa da).
Benim kuralım, altın gibi alternatiflerin bir portföyde yeri olabileceğidir, ancak portföyün kendisi sizi gerçekçi bir şekilde konumlandıracak şekilde yapılandırılmalıdır... Emekliliğe doğru yol.
"Mevcut başkanı sevmediğim için altının fiyatının dramatik bir şekilde artacağını düşünüyorum, emeklilik hedeflerime bu şekilde ulaşacağım" zihniyetine kapılmamalısınız.
Bu nedenle kişisel limitim herhangi bir alternatif yatırımla birlikte %5'i geçmemeli, en fazla %10'dur.
Araştırmalar, portföyünüzde altının bulunması gerekip gerekmediği konusunda karışık sonuçlar ortaya çıkardı. Bazı çalışmalar, örneğin Bu çalışmaAltının gerekli olmadığını söylüyor. Diğer çalışmalar şu sonuca varıyor; Bu çalışmaYatırımcının risk üstlenme kabiliyetine bağlı olarak %1 ila %9 arasındaki en uygun seçenektir. Tabii ki, özellikle XNUMX'lerde ABD'nin altın standardını kaldırmasının ardından altın fiyatlarının arttığı göz önüne alındığında, verileri isteğe göre seçmek kolaydır. Bu durum altının gelecekteki performansını yalnızca geçmiş trendlere dayanarak tahmin etmeyi zorlaştırıyor.
Birisi portföyünün %5'ini altın olarak tutuyorsa, riskleri tam olarak anlıyorsa ve bu tahsis onun hedeflerine ulaşmasını sağlayacak daha geleneksel bir emeklilik portföyüne doğru ilerlemesine yardımcı oluyorsa o zaman altının bir amaca hizmet ettiğini iddia edebilirsiniz.
Ancak altın, ortalama bir yatırımcının emeklilik portföyünün büyük bir bölümünü oluşturamayacak kadar istikrarsız. Kimse fiyatın nereye gideceğini bilemez ve emekliliğinizin çoğunu şansa bırakamazsınız. Artık görüntüleyebilirsiniz Gençlerin başarıyla yatırım yapmaya başlaması için kapsamlı bir rehber.
