ما هو صانع السوق الآلي (AMM) في عالم تداول العملات المشفرة؟

Çoğu borsada kripto para ticareti yaparken, işlemi tamamlamak için üçüncü bir tarafa ihtiyacınız vardır; yani sizin almak istediğiniz şeyi, üzerinde anlaştığınız fiyattan satmaya istekli birine. Otomatik piyasa yapıcı (AMM) veya kripto dünyasında kısaca AMM, bu gereksinimi ortadan kaldırır. Alıcıları ve satıcıları eşleştirmek yerine, akıllı bir sözleşmede tutulan bir token havuzuna karşı doğrudan işlem yapmanıza olanak tanır. Bir token gönderirsiniz ve bir başkasını alırsınız ve sözleşme, havuzda kalan miktara göre fiyatı otomatik olarak ayarlar.

Bu tasarım, profesyonel bir piyasa yapıcıyı veya aktif bir emir defterini sürdürecek kadar alıcı ve satıcıyı cezbetmeyebilecek tokenlar için bile işlem yapmayı mümkün kılar. Ayrıca, sıradan kullanıcıların işlem ücretlerinden pay almak için kendi tokenlarını bu havuzlara yatırmalarına da olanak tanır. Bununla birlikte, bir havuza para yatırmak, negatif getiri gibi terimlerin gizlemeye çalıştığı gerçek riskler taşır; bu riskler, çekim sırasında geri alacağınız miktarı etkiler.

Bu kılavuz, Otomatik Piyasa Yapıcıların (AMM'ler) nasıl çalıştığını, likidite sağlayıcılarının aslında ne taahhüt ettiğini ve herhangi bir takas veya para yatırma işleminden önce nelere dikkat edilmesi gerektiğini A'dan Z'ye açıklamaktadır.

• Nedir: Otomatik piyasa yapıcı (AMM), kullanıcıların emir eşleştirmek yerine, kripto para varlıklarını havuzlanmış likidite karşılığında takas etmelerine olanak tanıyan akıllı bir sözleşme altyapısıdır.
• Cevap basit: Zincir içi alım satım, merkezi bir emir defterine, piyasa yapıcı masasına veya hesap tabanlı bir alım satım platformuna ihtiyaç duymadan mümkün hale gelir.
• Başlıca riskler veya sınırlamalar: Otomatik Piyasa Yapıcılar (AMM'ler), yatırımcıları ve likidite sağlayıcılarını kayma, geçici kayıp, MEV (Minimum Değer Harcaması), sahte tokenlar, onay riskleri ve akıllı sözleşme arızası gibi risklere maruz bırakabilir.

Otomatik piyasa yapıcı (AMM), likidite havuzu bakiyelerini ve bir fiyatlandırma formülünü kullanarak token fiyatlarını otomatik olarak belirleyen merkeziyetsiz bir borsa mekanizmasıdır. Bu sistem, insan bir piyasa yapıcıya veya borsa uzmanına ihtiyaç duymaz; bunun yerine, varlıkları tutan ve kullanıcılar bu varlıkları alıp satarken fiyatları ayarlayan bir koddan oluşur.

En basit AMM havuzu, ETH ve USDC gibi iki token içerir. Bir yatırımcı havuza bir token gönderir ve karşılığında diğerini alır. Akıllı sözleşme, rezervler değiştiği için her işlemden sonra döviz kurunu yeniden hesaplar.

Her bir AMM kompleksiyle etkileşime giren üç grup vardır ve her grup farklı bir rol üstlenir:

• tüccarlarSembolleri bir diğeriyle değiştirmek için toplama yöntemini kullanırlar. Fiyat, fiyat kayması ve ücretlerle ilgilenirler.
• Likidite sağlayıcılarıHavuz içerisine token çiftleri yatırırlar ve her takastan komisyon payı kazanırlar. Komisyon gelirini, tokenları havuzda tutmanın riskiyle karşılaştırırlar.
• HakemlerPiyasadaki fiyatlardan sapma gösterdiğinde, havuzun fiyatına karşı işlem yaparlar. Havuzun fiyatlarını piyasanın geri kalanıyla kabaca aynı seviyede tutarlar.

Üç rolün de bağlı olduğu nokta aynı havuzdur. Tüccarların, büyük takas işlemlerinin fiyatı çok fazla yukarı çekmemesi için yeterli derinliğe ihtiyacı vardır. Likidite sağlayıcıların, ücretlerin riske değmesi için yeterli işlem hacmine ihtiyacı vardır. Arbitrajcıların ise fiyat boşluklarını kapatması gerekir. Bir havuz eksik olduğunda, diğerleri doğrudan etkilenir; arbitraj aktivitesi olmayan bir havuz saatlerce durgun kalabilir ve likidite eksikliği olan bir havuz her işlemi pahalı hale getirir.

Geleneksel borsalarda, bir işlem ancak onu eşleştirmeye istekli başka bir taraf varsa gerçekleşir. Alıcılar teklif verir, satıcılar talepte bulunur ve eşleştirme motorları eşleşen emirleri eşleştirir. İstediğiniz fiyatta bir satıcı yoksa, beklemeniz veya emrinizi değiştirmeniz gerekir.

Otomatik piyasa yapıcılar (AMM'ler) bu bağımlılığı ortadan kaldırır. Borsanız, token'ları doğrudan bir likidite havuzundan çeker ve girdiğiniz token'ı aynı havuza iter. Fiyat otomatik olarak ayarlanır. Çevrimiçi satıcıya gerek yoktur ve eşleştirme motorları da bulunmaz.

Merkezi borsalarda, işlem hacmi düşük bir token için spreadler geniş olabilir veya hiç aktif bir piyasa olmayabilir. Otomatik piyasa yapıcı (AMM) ile herkes herhangi bir token çifti için bir havuz oluşturabilir; bu da, özel bir piyasa yapıcıyı asla çekmeyecek varlıklar için bile işlem yapmayı mümkün kılar. Bu erişim kolaylığı gerçektir, ancak bir dezavantajı da vardır: düşük likiditeli havuzlar kolayca manipüle edilebilir ve büyük hacimlerde işlem yapmak maliyetlidir, bu da potansiyel olarak kayıplara yol açabilir.

Otomatik piyasa yapıcılar (AMM'ler), akıllı sözleşmelerin havuz bakiyelerini zincir üzerinde şeffaf bir şekilde yönetebilmesi nedeniyle çoğu merkeziyetsiz borsa (DEX) tasarımının temelini oluşturur. Merkezi bir borsa, fonlarınızı elinde tutar ve emirleri dahili olarak eşleştirir. Buna karşılık, bir AMM'deki işlemler cüzdan imzalı işlemler yoluyla sonuçlandırılır; bu da imzalama anına kadar fonlarınızın kontrolünü elinizde tuttuğunuz anlamına gelir.

Bu durum, otomatik piyasa yapıcıları (AMM'ler) ile profesyonel piyasa yapıcı firmaları birbirinden ayırır. Profesyonel firmalar alış ve satış tekliflerini sermaye ve işlem sistemleri kullanarak fiyatlandırırken, AMM'ler havuz rezervlerinden kod kullanarak fiyatlandırma yaparlar; ancak firmalar ve robotlar yine de bu havuzlarda likidite veya arbitraj sağlayabilirler.

Sabit fiyatlı ürüne sahip her otomatik piyasa yapıcı (AMM), A token'ını yatırdığınızda alacağınız B token'ının miktarını belirlemek için bir kurala ihtiyaç duyar. Bu kural olmadan, havuzun fiyatı belirleme yolu olmazdı ve birisi potansiyel olarak bir varlığın tüm token'larını, diğerinden küçük bir miktar göndererek çekebilirdi. x * y = k formülü bu temel kuraldır.

Bu formül, ücretler ve yuvarlama uygulanmadan önce iki token rezervinin çarpımını sabit tutar. Bir tüccar o tokeni yatırdığı için bir rezerv artarsa, tüccar onu aldığı için diğer rezerv azalmalıdır. Çarpım aynı kalır, yani fiyat her işlemde otomatik olarak ayarlanır. Bu mekanizma, genellikle verim çiftçiliği stratejilerinin bir parçası olan likidite havuzlarının işleyişi için temeldir.

Bu kavramı daha kolay anlamak için somut bir örnek verelim. 10 ETH ve 20,000 USDC içeren bir havuz hayal edin. Burada ima edilen fiyat yaklaşık olarak ETH başına 2,000 USDC'dir. Rezervlerin çarpımı 200,000'dir (10 x 20,000 = 200,000).

Şimdi, bir yatırımcı USDC kullanarak 1 ETH satın alıyor. USDC'yi havuza gönderiyor ve karşılığında ETH alıyor. İşlemden sonra, havuzda artık daha az ETH ve daha fazla USDC bulunuyor. Arzın yaklaşık 200,000 civarında kalması gerekiyor, bu nedenle yeni rezervler yaklaşık 9 ETH ve 22,222 USDC civarında yerleşiyor. Havuzda artık daha az ETH bulunduğu için bir sonraki ETH'nin fiyatı daha pahalı hale geliyor.

Her takas işleminin izlediği sıra:

• Tüccar, A kodunu havuza gönderir.
• Bu derleme, B kodunu dışarıya gönderir.
• Dernek rezerv oranını yeniden hesaplıyor.
• Yeni fiyat, yeni dengeyi yansıtıyor.

الانزلاق السعري (Slippage) هو الفارق بين السعر المعروض عند معاينة عملية المبادلة والسعر الذي تتلقاه فعليًا عند تنفيذها. ينشأ جزء من الانزلاق السعري من حجم تداولك الخاص — فالمبادلات الأكبر تحرك المجمع بشكل أكبر. وقد يأتي Plus من الانزلاق من المعاملات الأخرى التي تتم قبل معاملتك بينما تنتظر معاملتك في الـ mempool (قائمة المعاملات المعلقة التي تنتظر إضافتها إلى الـ blockchain).

Tüm otomatik piyasa yapıcılar (AMM'ler) saf x * y = k formülünü kullanmaz. Sabit takas havuzları, USDC ve USDT gibi birbirine çok yakın fiyatlarla işlem görmesi gereken varlıklar için tasarlanmıştır. Bu havuzlar, her iki varlık da sabit fiyatlarını koruduğu sürece daha az fiyat hareketiyle daha büyük takaslara olanak tanır. Bir varlık sabit fiyatını kaybederse, aynı havuz tek yönlü bir çıkış kanalı haline gelebilir ve daha yavaş kullanıcılar kendilerini daha zayıf varlığı elinde tutarken bulabilirler. Bu, kripto para kayıplarına yol açabilir ve sermaye korumasını hayati önem taşır hale getirir.

Likidite sağlayıcılar, otomatik piyasa yapıcı (AMM) platformlarının kullanılabilirliğini sağlayan varlıkları temin ederler. Onlar olmadan, likidite havuzu olmaz ve yatırımcıların işlem yapabileceği hiçbir şey olmaz.

İki tokenli likidite havuzunda, sağlayıcı her iki varlığı da sabit bir oranda (genellikle yatırma anındaki değer olarak 50/50) yatırır. Karşılığında, havuzun tasarımına bağlı olarak bazen bir LP tokeni veya tanımlanmış bir fiyat aralığına sahip bir pozisyon olabilen paylarının kaydını alırlar. Bu pay, onlara havuz tarafından toplanan tüm takas ücretlerinin bir yüzdesini ve çekim sırasında orijinal yatırımlarını alma hakkı verir.

Bu bir tasarruf hesabı değil. AMM platformları, alım satım, saklama, teşvikler ve akıllı sözleşme uzlaşmasını tek bir sistemde birleştirdikleri için daha geniş kapsamlı Merkeziyetsiz Finans ( DeFi ) sektörünün kapsamına girer. Likidite sağlayıcı, sabit bir geri ödeme planıyla tek bir borçluya borç vermez, bunun yerine havuzu kullanan herhangi bir yatırımcıya, istedikleri zaman ve istedikleri miktarda sermaye sağlar ve bu sermayeyi çekebilirler.

Likidite merkezinde aynı anda üç şey olur ve bu şeyler birbirine karşı çalışabilir:

• Biriktirmek takas işlemlerinde komisyon payı Tedarikçinin kompleks içindeki payıyla orantılı olarak.
• Değişiyor Sembol karışımı مع حدوث التداولات. فالمجمع الذي يستمر في بيع ETH ينتهي به المطاف بامتلاك كمية أقل من ETH وPlus من الأصل الآخر. يتبع مركز المزود هذا التحول تلقائيًا.
• Tamamlanabilir teşvikler Veya emisyonlar ücretlere dahildir, ancak bunlar önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir veya ortadan kaldırılabilir.

Basitçe anlatmak gerekirse, şöyle düşünebilirsiniz: İki eşit miktarda token yatırıyorsunuz. Havuzdayken, yatırımcılar sürekli olarak kripto para birimlerini alıp satıyorlar . Havuz, satın alınan tokenları satıyor ve satılan tokenları satın alıyor. Havuzdaki payınız, yatırdığınız andaki fiyatları değil, bu sürekli dengeyi yansıtıyor.

Para çekme işlemi gerçekleştiğinde, birçok sağlayıcıyı şaşırtan şey budur. Yatırılan token'ların aynısını geri almazsınız. Bunun yerine, havuzun şu anda elinde bulundurduğu token'ların payınızı alırsınız; bu da orijinal yatırımınızdan farklı bir karışım ve farklı bir toplam değer olabilir. Bu pay, kazanılan ücretleri içerir, ancak birikmiş geçici kayıpları da içerir. Bir sonraki bölümde bu konu ayrıntılı olarak açıklanmaktadır.

Nakit akışı hakkında düşünen herkes için en önemli kavram, geçici kayıptır. İsmi yanıltıcıdır; "geçici" kelimesi zamanla ortadan kaybolduğunu düşündürse de, paranızı çektiğiniz anda kalıcı hale gelir.

إليك ما يسببها: عندما تودع في مجمع سيولة (pool)، فإنك توفر عملتين بقيمة متساوية. يستخدم المجمع صيغة x * y = k لتسعير التداولات بينهما. إذا ارتفع سعر إحدى العملات بشكل كبير في الأسواق الخارجية، سيقوم المراجحون بشراء تلك العملة من مجمعك (حيث أصبحت رخيصة الآن) وبيعها في مكان آخر. يفقد المجمع العملة المتفوقة أداءً ويكتسب Plus من العملة الأقل أداءً. تتبع حصتك في المجمع هذا التحول.

Yaklaşık rakamlarla pratik bir örnek:

Bir havuza 1,000 dolarlık ETH (2,000 dolar değerinde 0.5 ETH) ve 1,000 dolarlık USDC yatırdım. Toplam yatırım: 2,000 dolar.

ETH'nin fiyatı iki katına çıkarak 4,000 dolara ulaştı. Arbitrajcılar, fiyat eşitlenene kadar havuza karşı işlem yaptılar. Arbitrajdan sonra havuz yeniden dengelendi. Şu anda yaklaşık 0.354 ETH ve 1,414 USDC'ye sahipsiniz; toplamda yaklaşık 2,828 dolarınız var.

Eğer havuzun dışında sadece 0.5 ETH ve 1,000 USDC tutmuş olsaydınız, 2,000$ + 1,000$ = 3,000$'ınız olurdu.

3,000 dolar ile 2,828 dolar arasındaki fark, geçici kaybınızdır. İlk 2,000 dolarlık yatırımınıza kıyasla kar elde ettiniz, ancak elinizde tutsaydınız kazanacağınızdan daha az kazandınız. Takas işlemlerinden elde edilen komisyon geliri, havuzun ne kadar aktif olduğuna bağlı olarak bu farkın bir kısmını veya tamamını telafi edebilir, ancak düşük işlem hacmine sahip oynak bir paritede bu genellikle gerçekleşmez.

İki para birimi arasındaki fiyat farkı genişledikçe kayıp da artar. İstikrarlı para birimi çiftlerinde (USDC/USDT) fiyatlar nadiren farklılaştığı için geçici kayıplar minimum düzeydedir. ETH/USDC çiftlerinde ise kayıplar daha büyüktür. ETH ile eşleştirilen yeni bir kripto para birimi, on kat değer kazanırsa veya değer kaybederse önemli bir geçici kayıp yaşayabilir.

Otomatik piyasa yapıcı (AMM) havuzu, dış piyasalardan izole bir şekilde çalışır; yalnızca kendi rezervlerini görür ve diğer borsalardaki fiyatlarla doğrudan ilişkili değildir. Eğer havuz aktif değilken merkezi bir borsada ETH fiyatı %5 artarsa, havuz birisi işlem yapana kadar eski fiyatı göstermeye devam edecektir.

Arbitrajcılar işte bu boşluğu kapatmaya çalışırlar. Değeri düşük olan token'ı havuzdan satın alıp başka bir yerde satarlar; bu işlem, fiyat farkı gas maliyetlerini ve komisyonlarını haklı çıkarmayacak kadar küçük olana kadar devam eder. Sonuç olarak, arbitraj faaliyeti bu uyumu sürdürecek kadar sık ​​olduğu sürece, AMM fiyatları genellikle daha geniş piyasa fiyatlarına yakın kalır.

Arbitraj, fiyat hareketinden sonra piyasaya giren yatırımcılar için faydalıdır çünkü eski fiyatlar hızla düzeltilir. Ancak, arbitrajcılar dış fiyat önce hareket ettiğinde havuzdan değer elde ettikleri için likidite sağlayıcılarına (LP'lere) zarar verebilir. Bir arbitrajcı eski havuz fiyatını düzelttiğinde, aslında LP'lerden daha düşük bir fiyattan alım yapmış olur.

Spot AMM fiyatları da oracle riskini taşır. Havuz sığ ise ve bir saldırgan yeterli hacimde işlem yapabiliyorsa, havuzun fiyatı kısa süreliğine manipüle edilebilir. Zaman ağırlıklı ortalama fiyatlar (TWAP), tek bir an yerine belirli bir süre boyunca ortalama alarak bu riski azaltır, ancak sorunu tamamen ortadan kaldırmaz.

MEV konsepti, bir sonraki bölümde ele alınacak olan başka bir karmaşıklık katmanı daha ekliyor.

Sandviç saldırısı, MEV (Maksimum Çıkarılabilir Değer) saldırılarının özel bir türüdür; bu, botların bir işlemin blok zincirine gönderilmesi ve onaylanması arasındaki zaman boşluğunu istismar ettiği bir teknik sınıfıdır.

İşte bir sandviç saldırısının pratikte nasıl çalıştığı: Büyük miktarda ETH için takas isteği gönderdiğinizde, işleminiz onaylanmadan önce, bir bot bu işlemi mempool'da beklerken görür ve hızlıca iki işlem gerçekleştirir: İşleminizden hemen önce ETH satın alır (fiyatı yükseltir), ardından işleminiz onaylandıktan hemen sonra ETH satar (fiyatı tekrar düşürür). Bu şekilde, siz daha düşük bir fiyattan satın alırsınız ve bot fiyat farkından kar elde eder.

"Sandviç" terimi, işleminizin robot tarafından gerçekleştirilen alım ve satım süreçleri arasında sıkıştırılmış olması gerçeğini ifade eder.

Bu sadece teorik bir risk değil; yüksek trafikli blok zincirlerinde rutin bir olaydır ve havuzu hareket ettiren herhangi bir takası önemli ölçüde etkiler. Birçok DEX yönlendiricisi artık MEV'e karşı yerleşik koruma sunarak, işlemleri halka açık mempool yerine özel kanallar üzerinden yönlendirir ve böylece sandviç saldırılarına maruz kalmayı azaltır. Sıkı bir kayma toleransı da yardımcı olur, çünkü bir bot, fiyat %0.5'ten fazla hareket ederse reddedilecek bir takasta sandviç saldırısından kar elde edemez.

Küçük sermaye havuzları daha savunmasızdır çünkü daha küçük miktarlarda sermaye bile fiyatı sandviç saldırılarını karlı hale getirecek kadar etkileyebilir.

Otomatik piyasa yapıcılarla (AMM) ilişkili riskler, bazı riskler her ikisi için de geçerli olsa da, tüccarlar ve likidite sağlayıcılar arasında paylaşılır. Her rolü etkileyen riskleri anlamak, bir takasa girip girmeme, likidite sağlayıp sağlamama veya havuzdan tamamen uzak durma konusunda bilinçli bir karar vermeye yardımcı olur.

Yatırımcılar için en büyük risk fiyat kaymasıdır. Takas ekranında gösterilen fiyat, havuzun görüntüleme anındaki durumuna dayalı bir tahmindir. İşleminizi onayladığınızda, havuzun durumu değişmiş olabilir. Bu fark, düşük likiditeye, değişken varlıklara ve yüksek işlem hacmine sahip havuzlarda daha da artar.

Likidite sağlayıcıları için en önemli risk, yukarıda detaylı olarak ele alınan geçici kayıptır. Ek olarak, risklerin tam listesi aşağıdaki iki kategoriyi içermektedir:

• yapabilir الانزلاق السعري Bu durumun sonuçları, ekran önizlemesinde görünenden daha kötü.
• Telafi edebilir. Kalıcı olmayan kayıp Özellikle oynak varlık çiftlerinde, ücretlerin tamamı tahsil edilir.
• Saldırılar artabilir MEV و Sandviç Saldırıları Takas işleminin gerçek maliyetinden.
• düşünülmüş Düşük likiditeli havuzlar Daha kolay manipüle edilebilir ve işlem başına daha belirgin bir fiyat etkisi gösterir.
• görüntüleyebilir Kod onayları Ön uç sistemin güvenliğinin ihlal edilmesi veya sözleşmenin kötü amaçlı olması durumunda cüzdan bakiyeleri risk altındadır.
• Yapabilir Akıllı sözleşmelerdeki hatalar Denetlenmiş protokollerde bile fonları çekmek veya dondurmak.
• Ayrılabilirsiniz. Stablecoin Depegs Likidite sağlayıcılar (LP'ler), net bir çıkış yolu olmayan daha zayıf varlığı ellerinde tutarlar.
• Kopyalanabilir sahte semboller Gerçek göstergelerin sembolleri arama sonuçlarında veya toplu listelerde görünür.

Cüzdan yönetimi tüm bu risklerle kesişmektedir. Güvenliği ihlal edilmiş bir ön uç üzerinden tokenlara sınırsız erişim izni vermek, düşük likiditeli bir havuz seçmekten farklıdır, ancak her ikisi de kayıplara yol açabilir. Herhangi bir DEX'e bağlanmadan önce en iyi merkeziyetsiz kendi kendine saklama cüzdanı ayarlarından birini anlamak ve seçmek, bu risklerin çoğunu aynı anda azaltır.

Otomatik piyasa yapıcı (AMM) olmaması, token sözleşmesinin, havuz adresinin, gidişatın, ücret seviyesinin ve kayma limitinin doğrulanması ihtiyacını ortadan kaldırır. Tanınmış bir protokol adı, ön ucun meşru olduğunu, havuzdaki tokenin gerçek token olduğunu veya havuzun önemli bir likidite derinliğine sahip olduğunu garanti etmez.

Kripto para dünyasında otomatik piyasa yapıcıların (AMM) örnekleri, merkeziyetsiz borsalardaki (DEX) halka açık likidite havuzlarından belirli blok zincirlerine özgü platformlara kadar çeşitlilik göstermektedir. Burada, en öne çıkan örneklerden bazılarını ve her birini ayıran özellikleri inceleyeceğiz.

Uniswap, otomatik piyasa yapıcı (AMM) tasarımı için temel standarttır . Sabit ürün modelini popülerleştirdi ve 3. sürümün (v3) yayınlanmasıyla birlikte yoğun likiditeyi yaygınlaştırdı. Uniswap tokenı (UNI), AMM mekanizmasının kendisinden ayrı bir varlıktır.

Curve, neredeyse aynı fiyatlardan işlem görmesi beklenen varlıklar arasındaki takaslara odaklanır; özellikle stablecoin'ler ve aynı temel varlığın sarmalanmış versiyonları. Stabil takas formülü, büyük, düşük kayma oranlı ve eşit fiyatlı takaslara olanak tanır. Curve havuzundaki bir stablecoin'in sabit fiyatı düştüğünde, havuz hızla dengesiz hale gelebilir.

Balancer, varlıkların 50/50 oranında eşleştirilmesinin gerekmediği ağırlıklı sepetleri de içerecek şekilde havuz kavramını genişletiyor . Bir havuz, ETH, WBTC ve USDC'yi eşit olmayan oranlarda içerebilir ve bu da farklı işlem trendlerinde fiyat etkisinin nasıl işlediğini değiştirir.

Raydium , Solana üzerine kurulu, sabit ürün ve yoğunlaştırılmış likidite modeline sahip likidite havuzları içeren otomatik bir piyasa yapıcı (AMM) ve merkeziyetsiz bir borsadır (DEX). CPMM havuzları klasik x*y=k modelini kullanır. CLMM havuzları özel fiyat aralıklarını destekler. Herhangi bir Raydium havuzunu kullanırken, risk profili değiştiği için öncelikle hangi tasarım türüyle uğraştığınızı kontrol etmelisiniz. CryptoSlate, Raydium token'ını (RAY) protokolden ayrı olarak takip eder.

SpiritSwap , Uniswap'e benzer şekilde sabit ürünlü AMM modeline dayalı, Fantom üzerinde kurulu merkeziyetsiz bir borsadır (DEX). Burada ücretler, borsa faaliyetleri yoluyla likidite sağlayıcılara dağıtılır. Kullanıcılar, işlem yapmadan veya para yatırmadan önce Fantom'un ağ koşullarını, havuz derinliğini ve token sözleşmelerini doğrulamalıdır. SPIRIT tokeninin bağlamı, AMM mekanizmasından ayrıdır.

PancakeSwap, tanıdık bir borsa ve havuz modeliyle AMM ticaretini BNB Chain'e getirdi .

Bancor, AMM tasarımı için erken dönem referans noktalarından biridir ve tek taraflı mevduatlar ve yerleşik geçici kayıp korumasıyla yaptığı deneylerle bilinir; bu yaklaşım daha sonra likidite ve sürdürülebilirlik sorunlarıyla karşılaştı.

DODO, sabit ürün tasarımlarına kıyasla fiyatlandırma davranışını değiştiren bir şekilde, yalnızca havuz rezervlerine güvenmek yerine, harici bir fiyat kehanetine dayalı proaktif bir piyasa yapıcı modeli kullanmaktadır .

Herhangi bir AMM (otomatik maskeleme yöntemi) kullanmadan önce üç temel şeyin yerine getirilmesi gerekir. Bunlardan herhangi birini göz ardı etmek genellikle önlenebilir sorunlara yol açar.

Kendi kendine yönetilen bir cüzdan. Otomatik para piyasa yapıcıları (AMM'ler) hesap tutmaz. Bir cüzdan bağlarsınız, işlemleri imzalarsınız ve fonlarınızın kontrolünü her zaman elinizde tutarsınız.

Takas etmek istediğiniz token ve gas ücreti. Blockchain üzerindeki her işlem, yerel ağ tokenları (örneğin Ethereum'da ETH, Solana'da SOL ve BNB Chain'de BNB) cinsinden ödenmesi gereken küçük bir ücret gerektirir. Sadece takas etmek istediğiniz tokenınız varsa ve gas tokenınız kalmadıysa, işlem başarısız olur. Her zaman küçük bir yerel ağ token rezervi bulundurun.

Bilmediğiniz herhangi bir token için doğru sözleşme adresi çok önemlidir. Otomatik piyasa yapıcılarında (AMM) aynı sembollere sahip sahte tokenlar yaygındır. Herkes takas arayüzünde görüntülenen token adını ve sembolünü kopyalayabilir. Ancak, sözleşme adresi taklit edilemez. Herhangi bir takas işlemi yapmadan önce sözleşme adresini her zaman projenin resmi web sitesinde veya belgelerinde doğrulayın.

Bu üç şart yerine getirildikten sonra, herhangi bir takas sözleşmesi imzalanmadan önce yapılması gereken kontroller şunlardır:

• Token sözleşmesinin güvenilir bir kaynaktan onaylanması.
• Havuzun likiditesini işlem hacminizle karşılaştırın. Toplam likiditesi 50,000 dolar olan bir havuz, 5,000 dolarlık bir takas işleminde önemli ölçüde hareket edecektir.
• Onaylamadan önce tüm süreci ve beklenen sonuçları gözden geçirin.
• Kayma toleransını dikkatlice belirleyin. Çok yüksek olursa, robotlar bundan faydalanabilir. Çok düşük olursa, değişken koşullar altında işleminiz tekrar tekrar başarısız olabilir.
• Özellikle Ethereum'da yoğun dönemlerde, onaylamadan önce gas maliyetlerini kontrol edin.
• Anlaşmanın içeriğini anlamadığınız ve sözleşmeye güvenmediğiniz sürece sınırsız token onayından kaçının.
• Alışılmadık semboller için, tam boyutta değişiklik yapmadan önce küçük bir test değişikliği deneyin.
• Takas kararlarını ve likidite sağlama işlemlerini ayrı risk değerlendirmeleriyle birbirinden ayrı tutun.